T2-2025 : La consommation intérieure, moteur de la croissance marocaine

La demande intérieure aurait contribué à hauteur de +7,7 points à la croissance économique du Maroc au deuxième trimestre 2025, selon le Haut-Commissariat au Plan (HCP). Cette dynamique, portée essentiellement par la consommation des ménages et la relance de l’investissement, n’a pas entraîné de hausse marquée de l’inflation, qui reste modérée à 0,8% sur la période.

Le HCP note que les dépenses des ménages ont bénéficié de mesures socio-fiscales et de l’amélioration de l’emploi, tandis que l’investissement public en infrastructures s’est renforcé. La demande publique a, en revanche, légèrement ralenti avec une hausse modérée de la consommation des administrations (+5%). La demande extérieure, quant à elle, aurait continué à peser négativement sur la croissance, avec une contribution de -3,1 points.

L’inflation sous-jacente aurait reculé à +1,1%, son plus bas niveau depuis 2021, grâce à la détente des prix alimentaires et énergétiques. Le recul des tarifs du transport aérien et la stabilité des prix manufacturés confirment la tendance. Le HCP souligne que cette configuration reflète un équilibre entre soutien à la croissance intérieure et maîtrise des pressions inflationnistes.

M.Ba.