OCP : chiffre d’affaires de 84 milliards de dirhams à fin septembre 2025

Malgré des conditions de marché hétérogènes, les cours mondiaux des engrais ont démarré le troisième trimestre sur une tendance haussière, avant de se stabiliser à la mi-août. Dans ce contexte, la demande de phosphates s’est maintenue à un niveau supérieur à celui de l’année précédente, notamment en Inde (principal moteur de croissance grâce à une politique gouvernementale favorable et des stocks faibles) ainsi qu’au Brésil, au Bangladesh et en Afrique, avec un rôle moteur de l’Éthiopie.

À l’inverse, la demande américaine a fléchi, affectée par un environnement économique plus difficile pour les agriculteurs. Cette configuration mondiale a néanmoins permis à OCP de démontrer la résilience de son modèle intégré, sa flexibilité industrielle et sa capacité à réorienter les flux pour répondre à la demande.

Hausse des volumes d’exportation et recentrage stratégique

L’augmentation du chiffre d’affaires est principalement attribuée à la progression des volumes d’exportation de roche et d’engrais. Le chiffre d’affaires des engrais phosphatés a ainsi grimpé de 17% en monnaie locale, tiré par une demande particulièrement soutenue en TSP (triple superphosphate), dont les ventes ont bondi de 55% sur un an. Le TSP représente désormais 30% des exportations d’engrais du Groupe, avec des débouchés porteurs en Inde, au Brésil et en Afrique.

Parallèlement, les ventes de roche ont explosé de 112% en monnaie locale, illustrant un net renforcement de l’activité exportatrice. En revanche, le chiffre d’affaires de l’acide phosphorique recule de 10%, en raison d’un repositionnement stratégique vers des produits à plus forte valeur ajoutée.

Les spécialités chimiques confirment leur rôle moteur

La division « Specialty Products & Solutions » (SPS) poursuit sa dynamique de croissance, avec un chiffre d’affaires à l’export de 6,08 milliards de dirhams sur les neuf premiers mois de 2025. Cette performance repose sur la montée en puissance des acides spécialisés, des engrais solubles dans l’eau et des phosphates pour l’alimentation animale. SPS consolide ainsi sa place comme levier structurel de croissance au sein du Groupe.

Des indicateurs financiers en nette amélioration

La marge brute d’OCP atteint 53,63 milliards de dirhams, en progression par rapport aux 44,49 milliards enregistrés un an auparavant. Cette amélioration traduit une combinaison d’effets prix et volume favorable, ainsi qu’une gestion efficace des coûts malgré la hausse des matières premières, notamment l’ammoniac et le soufre.

L’EBITDA s’élève à 31,07 milliards de dirhams à fin septembre 2025, contre 27,01 milliards un an plus tôt, soit une hausse de 15%. La marge EBITDA s’établit à un niveau solide de 37%, confirmant la robustesse du modèle opérationnel du Groupe et son efficacité industrielle.