Marché actions: La confiance recule, mais reste solide
Attijari Global Research (AGR) publie, en ce mois d’octobre 2025, une nouvelle édition de son Indice de confiance des investisseurs en bourse (AGR ICIB).
Cet indicateur, qui mesure le climat psychologique du marché actions marocain, ressort à 61,6 points, en repli de 1,5 point par rapport à l’édition précédente.
Selon le bureau de recherche, ce tassement reste «modéré», d’autant que l’indice demeure solidement ancré dans la phase dite d’Assurance, où le sentiment des investisseurs reste globalement serein.
«Notre indice se maintient toujours au milieu de la phase d’Assurance depuis plus de deux ans», rappellent les analystes d’AGR, précisant que la perception du marché actions à trois mois «peut toujours être qualifiée de sereine».
L’analyse d’Attijari Global Research montre une évolution contrastée selon les profils. Les investisseurs étrangers accusent une forte correction de -17,9 pts, ramenant leur indice à 47,5, soit une bascule vers la phase d’attentisme.
Des investisseurs étrangers en retrait
Ce recul brutal reflète une prudence accrue vis-à-vis du contexte géopolitique et monétaire international, qui incite les capitaux étrangers à lever le pied sur les marchés émergents. À l’inverse, les investisseurs locaux, qui représentent près de 89% du volume du marché, témoignent d’un sentiment nettement plus stable.
Les institutionnels et OPCVM maintiennent un score de 61,5 pts, quasi inchangé sur un an, tandis que les acteurs de référence (grands investisseurs et holdings) progressent à 67,2 pts, en hausse de +3,5 pts. Les investisseurs individuels, souvent plus sensibles aux signaux économiques locaux, confirment leur optimisme: leur indice grimpe de +4,3 pts, à 68,4, soit le plus haut niveau du panel.
Cette disparité se reflète aussi dans les anticipations à trois mois. Selon le sondage d’AGR, 57% des répondants s’attendent à une hausse du MASI (contre 74 % précédemment), et 38% anticipent une amélioration des volumes échangés (contre 62 % auparavant).
Plus significatif encore, 29% des investisseurs, seulement, se disent prêts à mobiliser du cash pour renforcer leurs positions, contre 59% lors de la dernière édition. Une prudence compréhensible dans un contexte où 43% des sondés estiment désormais que le contexte politico-social pourrait peser négativement sur le marché. Pour autant, la perception globale du climat économique demeure solide: 80% des répondants se déclarent confiants ou très confiants pour les trois prochains mois. Et 63% anticipent encore des résultats 2025 de bonne qualité pour les sociétés cotées, preuve que les fondamentaux du marché restent crédibles malgré la nervosité ambiante. Ainsi, selon AGR, ce léger repli du moral global s’apparente davantage à un ajustement psychologique qu’à un véritable retournement de tendance: «les investisseurs locaux, par leur poids et leur stabilité, continuent d’ancrer le marché dans une phase d’assurance», souligne le bureau d’analyse.
Quelle stratégie adopter? Prudence active et sélectivité
Dans un marché marqué par la volatilité et un climat d’attentisme partiel, la posture recommandée par les professionnels du marché est à la prudence lucide. «Les investisseurs devraient privilégier les valeurs solides, à bilans sains et rentabilité récurrente, notamment dans les secteurs résilients-banques, télécommunications, infrastructures ou agroalimentaire-plutôt que de chercher des paris spéculatifs à court terme», conseille un trader de la place. Ajoutant que cette sélectivité accrue est la clé dans une phase de marché où l’optimisme collectif recule sans s’effondrer. Ensuite, le maintien d’une liquidité de sécurité devient stratégique. «Le fait que seuls 29% des sondés envisagent d’investir leur cash traduit une préférence pour le «wait and see», poursuit notre source. Une approche raisonnable consiste à conserver une part de trésorerie mobilisable, afin de profiter d’éventuelles corrections sur les valeurs de qualité. Les investisseurs avertis gagneraient également à étaler leurs points d’entrée, en adoptant une logique de «dollar-cost averaging».
Cette une stratégie qui consiste à investir une somme fixe d’argent à intervalles réguliers, par exemple chaque mois, indépendamment des fluctuations du marché, permettrait de lisser le risque d’achat et éviter de s’exposer à des pics de valorisation.
Parallèlement, le suivi attentif du contexte politique et social devient crucial, compte tenu de la montée des préoccupations sur ce front : un durcissement de la perception pourrait encore influencer les flux de marché à court terme.
Enfin, dans la durée, la stratégie la plus efficace reste celle de la cohérence et de la discipline. Malgré la baisse de 1,5 point, l’indice de confiance AGR demeure à un niveau élevé, signal que le marché conserve un socle de confiance durable. Pour les investisseurs à long terme, le moment n’est donc pas à la fuite, mais à la gestion active et raisonnée des positions.
F.T
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2025-10-15 18:32:50
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