Le déficit budgétaire double à fin mai 2025 (TGR)

La dégradation du solde budgétaire intervient alors que les recettes ordinaires ont connu une nette amélioration. Elles ont progressé de 19,6%, atteignant 171 milliards de dirhams, contre 143 milliards à la même période de 2024. Cette dynamique s’explique principalement par la hausse des recettes fiscales : l’impôt sur les sociétés (IS) a enregistré une croissance de 36% à 40 milliards de dirhams, l’impôt sur le revenu (IR) a augmenté de 27% à 32 milliards, et la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA) a progressé de 9,4% pour s’établir à 44 milliards, portée par une hausse de 13,8% de la TVA intérieure.

Les recettes non fiscales ont également contribué à cette dynamique, affichant une progression de 24,7% pour atteindre 20 milliards de dirhams. Les produits du monopole et les participations de l’État se sont établis à 5,6 milliards de dirhams, en hausse de 48,9%.

On note également un apport positif de 14 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et des services de l’État gérés de manière autonome (SEGMA).

En parallèle, les charges ordinaires ont fortement augmenté, s’établissant à 159 milliards de dirhams, contre 128 milliards un an plus tôt, soit une hausse de 24%. Cette évolution est principalement due à la progression des dépenses en biens et services, qui ont atteint 131 milliards de dirhams (+26,2%), ainsi qu’à la hausse des intérêts de la dette, passés à 16,8 milliards de dirhams (+13%).

Les dépenses d’investissement, de leur côté, ont atteint 48 milliards de dirhams, contre 38 milliards un an auparavant, marquant une hausse de 26%.

Le besoin de financement du Trésor s’est ainsi creusé à 44 milliards de dirhams, contre 22 milliards à fin mai 2024. Pour y répondre, l’État a mobilisé 23 milliards de dirhams sur le marché domestique, contre 21 milliards sur la même période de l’année précédente.