La Bourse de Casablanca vacille sous l’effet des protestations

Si le MASI avait amorcé un repli technique à partir de la fin septembre, plusieurs analystes s’accordent à dire que la vague baissière s’est accentuée au rythme des protestations observées dans plusieurs villes du Royaume. Ces mouvements, relayés sur les réseaux sociaux et largement couverts par la presse, ont créé un climat d’incertitude que les marchés boursiers n’apprécient guère.

Selon les opérateurs de marché, le recul actuel est surtout d’ordre psychologique. Le marché avait déjà entamé une phase de respiration naturelle après une longue progression, mais les manifestations ont introduit une variable émotionnelle forte, freinant toute tentative de rebond. Les anticipations des acteurs sont désormais suspendues à l’évolution des événements.

Une baisse malgré des fondamentaux solides

Le recul du MASI tranche avec la bonne santé affichée récemment par les sociétés cotées. Selon les derniers résultats semestriels, les bénéfices agrégés des entreprises cotées ont bondi de 48% au premier semestre 2025, pour atteindre 25,3 milliards de dirhams. Cette progression a été portée par des performances solides dans les secteurs bancaire, industriel et minier, en plus d’un effet exceptionnel lié au règlement du litige entre Maroc Telecom et Wana Corporate.

Mais le marché semble momentanément ignorer ces fondamentaux. La séance du 1er octobre a été particulièrement éprouvante : le MASI a perdu 3,44%, sur un volume relativement soutenu de 489 millions de dirhams. Plusieurs valeurs phares ont été lourdement sanctionnées. Parmi les plus fortes baisses de la séance, Bank of Africa a dévissé de 7,45% à 236 dirhams, dans un volume de 5 millions de dirhams. Ciments du Maroc a également reculé de 7,32%, sur un volume de 16 millions de dirhams. La société Akdital a perdu 4,9% pour s’établir à 1.319 dirhams, avec un volume d’échanges de 47 millions de dirhams, le deuxième plus important de la séance.

Depuis le début de la récente correction amorcée le 25 septembre, l’indice phare de la place casablancaise a perdu plus de 7%. Toutefois, il convient de noter que la performance annuelle du MASI reste encore largement positive, à +24,35% depuis le début de l’année.