Croissance économique nationale de 4% au troisième trimestre 2025 : Analyse et impacts pour l’investisseur sur la Bourse de Casablanca

L’économie marocaine continue de faire preuve d’une résilience notable dans un contexte global complexe. Selon les dernières données publiées par le Haut-Commissariat au Plan (HCP), la croissance économique nationale s’est établie à 4% au cours du troisième trimestre 2025.

Cette performance, bien que solide, marque une phase de stabilisation après un premier semestre particulièrement robuste. Chez RISK NETWORK, cabinet conseil en investissement, nous décryptons ces chiffres pour vous aider à ajuster vos stratégies de portefeuille sur les marchés financiers.

Une croissance en phase de normalisation après un semestre record

Pour bien comprendre le chiffre de 4% annoncé pour ce troisième trimestre, il est essentiel de le mettre en perspective avec les réalisations du début d’année. L’activité économique avait en effet progressé de 4,8% au premier trimestre et de 5,5% au deuxième trimestre 2025.

Cette décélération relative ne doit pas être interprétée comme un signe de faiblesse, mais plutôt comme une normalisation du rythme d’expansion. Après un rattrapage post-crise et une dynamique sectorielle intense, l’économie marocaine semble trouver son point d’équilibre.

Pour les investisseurs actifs sur la Bourse de Casablanca, ce ralentissement maîtrisé offre une visibilité accrue sur les capacités de génération de cash-flow des entreprises cotées pour la fin de l’exercice fiscal.

Les moteurs de l’activité économique au T3 2025

Plusieurs facteurs expliquent ce maintien de la croissance au-dessus de la barre des 4% :

• La reprise confirmée des activités non agricoles, portée par les services et l’industrie.
• Une demande intérieure qui reste résiliente malgré les pressions inflationnistes globales.
• Le dynamisme des métiers mondiaux du Maroc, notamment l’automobile et l’aéronautique.
• L’impact positif des investissements publics dans les infrastructures stratégiques.

Impacts sur la Bourse de Casablanca et l’indice MASI

En tant qu’experts en gestion de risques et conseil financier, nous observons une corrélation directe entre ces agrégats macroéconomiques et le comportement de l’indice MASI. Une croissance de 4% reste un signal favorable pour les actifs risqués.

Les secteurs cycliques, tels que le BTP et les matériaux de construction, bénéficient directement de la continuité des chantiers d’envergure nationale. De même, le secteur bancaire continue de profiter d’une demande de crédit saine, soutenue par cette dynamique de croissance.

Analyse sectorielle pour vos investissements

Dans ce contexte de stabilisation au second semestre, RISK NETWORK identifie plusieurs opportunités :

• Le secteur bancaire : Pivot central de l’économie, il profite de marges d’intermédiation stables et d’un coût du risque maîtrisé.
• L’agroalimentaire : Un secteur refuge qui permet de protéger le portefeuille contre la volatilité tout en profitant de la consommation domestique.
• L’immobilier coté : Sensible aux indicateurs de croissance, ce segment pourrait bénéficier de la dynamique des investissements structurants annoncés.

Marché obligataire et taux : Quelle direction ?

La croissance de 4% au T3 2025 influence également le marché obligataire marocain. Une économie qui croît à un rythme soutenu limite les interventions d’urgence de la Banque Centrale (BAM), assurant une certaine stabilité des taux d’intérêt.

Pour les investisseurs en quête de revenus fixes ou de placements en OPCVM obligataires, cette stabilité est une aubaine. Elle permet de construire des stratégies de long terme avec une maîtrise accrue de la duration des portefeuilles.

Le cabinet RISK NETWORK accompagne ses clients dans l’arbitrage entre actions et obligations pour optimiser le couple rendement/risque selon l’évolution du PIB telle que rapportée par le HCP.

Perspectives pour le quatrième trimestre et 2026

Le ralentissement constaté entre le T2 (5,5%) et le T3 (4%) pose la question de l’atterrissage en fin d’année. Les prévisions suggèrent que l’économie marocaine devrait maintenir ce palier de 4%, consolidant ainsi une année 2025 exceptionnelle.

Le rôle de l’investisseur averti est d’anticiper les prochaines publications de résultats annuels. Chez RISK NETWORK, nous pensons que les entreprises ayant su adapter leurs coûts durant cette phase de stabilisation seront les grandes gagnantes sur le marché boursier.

Conseils stratégiques pour les investisseurs marocains

Pour naviguer sereinement dans ce paysage économique, nous recommandons :

1. La diversification : Ne concentrez pas vos actifs sur un seul secteur, même performant.
2. La vigilance macro : Suivez de près les notes de conjoncture du HCP et de Bank Al-Maghrib.
3. L’accompagnement expert : Faites appel à un cabinet indépendant comme RISK NETWORK pour des analyses sur mesure et une gestion de risques rigoureuse.

L’économie nationale montre des signes de maturité. La transition d’une croissance « explosive » de début d’année vers une croissance « stable » est saine. Elle permet d’éviter la surchauffe et offre un terrain fertile pour des investissements financiers réfléchis et durables sur la place de Casablanca.