Cash Plus s’introduit à la Bourse de Casablanca au prix de 200 DH par action

L’introduction en Bourse de Cash Plus portera à la fois sur une augmentation de capital de 2 millions d’actions nouvelles et sur la cession de 1,8 million d’actions existantes, au prix unitaire de 200 dirhams. Cette double opération permettra d’élargir l’actionnariat tout en finançant la poursuite du développement du groupe.

Lors de la conférence de presse de présentation de l’opération, Nabil Amar, directeur général de Cash Plus, a tenu à clarifier la nature du positionnement de l’entreprise. « Nous ne sommes pas uniquement une entreprise de transfert d’argent et nous ne sommes pas un établissement bancaire. Nous n’accordons ni prêts, ni crédits, ni produits d’épargne ; les comptes de paiement ne peuvent pas passer dans le rouge », a-t-il expliqué, insistant sur la singularité du modèle. Et de préciser : « Nous sommes une Fintech intégrée », dotée d’une offre diversifiée et d’un modèle solide tourné vers l’innovation.

Le business plan présenté à cette occasion repose sur les services existants du groupe, sans intégrer pour l’instant de nouveaux produits ni d’opérations de croissance externe. Il témoigne néanmoins d’une ambition soutenue, avec un Produit net bancaire (PNB) consolidé attendu à 1,457 milliard de dirhams en 2030, soit une croissance annuelle moyenne (TCAM) de 10,6% sur la période 2025-2030. Cette performance projetée s’appuie sur plusieurs leviers. La marge d’intérêt devrait rester stable, à un TCAM de 1,2%, pour atteindre -29 millions de dirhams en 2030, contre -27 millions en 2025, les produits d’intérêts générés par les dépôts clients compensant largement les charges financières liées aux contrats de location et de crédit-bail. En parallèle, la marge sur commissions progresserait à un TCAM de 6,6%, atteignant 817 millions de dirhams en 2030, tandis que le résultat des autres activités afficherait une croissance plus soutenue, à un TCAM de 16,3%, pour atteindre 669 millions de dirhams à la même échéance.

Cash Plus compte distribuer aux actionnaires 85% de ses bénéfices en tant que dividendes

Sur le plan de la rentabilité, le résultat net part du groupe (RNPG) est attendu à 397 millions de dirhams en 2030, traduisant une progression de 10,6% par an entre 2025 et 2030. Ce rythme, bien que plus modéré que celui observé sur la période 2022-2024 (+27,5%), illustre la consolidation d’un modèle désormais mature, axé sur la croissance durable plutôt que sur l’expansion rapide.

Côté structure financière, Cash Plus présente des fondamentaux solides. Sa dette bancaire consolidée s’élevait à 23 millions de dirhams à fin juin 2025, en recul de 14,4% par rapport à fin 2024. Le groupe précise par ailleurs n’avoir contracté aucune dette privée au cours des trois derniers exercices, ni durant l’année 2025 jusqu’à fin octobre. Cette discipline financière constitue un atout majeur pour séduire les investisseurs.

S’agissant de la politique de rémunération des actionnaires, Cash Plus affiche une orientation claire : distribuer entre 70 % et 100 % de son résultat net consolidé sous forme de dividendes chaque année, sur la période 2026-2030. En moyenne, la société prévoit une distribution équivalente à 85% du RNPG consolidé, témoignant de sa volonté de concilier croissance et attractivité boursière.