Bourse de Casablanca : Vicenne vise 700 millions de dirhams de projets après son IPO

L’IPO de Vicenne portera à 1 milliard de dirhams la capacité d’investissement du groupe, selon son Directeur Général Adnane Zerhouni. Une enveloppe dont près de 700 millions de dirhams sont déjà identifiés dans un pipeline de projets de croissance externe, à travers des discussions avancées sur deux à trois acquisitions à court ou moyen terme.

L’opération s’inscrit dans une stratégie clairement définie : saisir les opportunités d’investissement et de croissance, tant interne qu’externe, avec pour ambition de renforcer le positionnement de Vicenne sur ses segments clés tout en explorant de nouvelles activités complémentaires. Elle vise également à accroître la notoriété de la société, à faciliter son accès aux financements, à optimiser sa structure financière, et à offrir à ses actionnaires une future liquidité. « Vicenne est une entreprise de croissance », a insisté le top management, soulignant la dynamique d’expansion du groupe.

Un business plan ambitieux porté par la diversification

À l’horizon 2030, le chiffre d’affaires consolidé de Vicenne est appelé à franchir le seuil de 1,8 milliard de dirhams, après 1 milliard attendu dès 2025, soit une croissance annuelle moyenne (TCAM) de 11,7%. Le résultat brut d’exploitation (EBE) progresserait encore plus rapidement, avec un TCAM de 14,2%, pour atteindre 440 millions de dirhams en 2030. Le résultat net consolidé, quant à lui, est attendu à 232 millions de dirhams, en croissance annuelle moyenne de 14,7%.

Le groupe prévoit, sous réserve de validation par l’assemblée générale, de distribuer des dividendes chaque année entre 40% et 60% de son résultat net social, soit une moyenne de 50% du résultat net consolidé sur la période 2025-2030. Cela se traduirait par un rendement estimé à 3% en 2025, avec une montée progressive vers 5,2% en 2030.

Une activité structurée autour de cinq pôles

Vicenne déploie ses activités à travers cinq segments complémentaires. Le cœur de son activité repose sur la fourniture d’équipements hospitaliers, d’imagerie médicale, de radiothérapie et de laboratoires, représentant 60% de son chiffre d’affaires. À cela s’ajoute une large gamme de consommables médicaux (30% du chiffre d’affaires), couvrant des domaines tels que la cardiologie, l’oncologie, la chirurgie, l’ORL ou encore les réactifs pour analyses. L’entreprise propose également des services de maintenance et de service après-vente, assurant la continuité opérationnelle des équipements installés. Elle intervient en outre dans la gestion des déchets médicaux, notamment le traitement des DASRI (déchets d’activités de soins à risques infectieux). Enfin, Vicenne étend progressivement sa présence à l’international en répliquant son modèle d’affaires sur des marchés ciblés, à des échelles plus réduites.

Il est à noter que le prix de souscription à l’introduction en Bourse a été fixé à 236 dirhams par action, pour une période de souscription prévue du 30 juin au 4 juillet 2025.