La finance participative au Maroc en quête d’un nouveau souffle

Un appui international salué

Jouahri a tenu à saluer les efforts du Conseil des services financiers islamiques (IFSB) pour son accompagnement précieux dans l’élaboration du cadre réglementaire. Il a souligné que la finance participative marocaine poursuivait sa dynamique de croissance, contribuant ainsi au renforcement de l’inclusion financière. «Le Conseil des services financiers islamiques a joué un rôle déterminant dans la normalisation, la coopération et le dialogue entre autorités de régulation. Les réalisations accomplies depuis sa création en 2003 sont remarquables », a-t-il déclaré. Jouahri a également évoqué la réforme en cours du cadre de gouvernance de l’IFSB, qui vise à adapter ses missions aux nouveaux défis, à renforcer les capacités de ses membres et à leur fournir un appui technique continu. Bank Al-Maghrib, a-t-il rappelé, a bénéficié au fil des ans de cet accompagnement.

Une approche spirituelle mais inclusive

Prenant à son tour la parole, le ministre des Habous et des affaires islamiques, Dr Ahmed Toufiq, a apporté un éclairage essentiel sur l’approche marocaine en matière de finance participative. Il a expliqué que le Maroc avait adhéré à la logique de la finance islamique tout en affirmant que les autres formes de transactions demeuraient acceptables. «Dans le contexte marocain, la question de la finance islamique a été abordée avec discernement, et le Maroc y a adhéré en toute conscience. Toutefois, cette adhésion s’est faite sur la base d’un principe fondamental : les autres formes de transactions financières demeurent également acceptables du point de vue religieux, dès lors qu’elles respectent les finalités utime de la charia (maqāṣid al-Charīʻa) et leur cadre contractuel. Les opérations inspirées de la jurisprudence historique des transactions islamiques ont ainsi été accueillies favorablement, à condition qu’elles soient désignées, dans notre référentiel national, sous le terme de finance “participative”. Ce choix sémantique vise à éviter qu’elles ne soient exclusivement qualifiées d’islamiques, ce qui pourrait laisser entendre que les autres pratiques financières ne le sont pas, ou qu’elles seraient en contradiction avec les principes de l’Islam», a-t-il noté.

Le ministre a souligné, à cet égard, le rôle clé joué par le Comité de suivi des questions relatives à la finance participative, émanant de la Commission de la Fatwa, elle-même relevant du Conseil supérieur des oulémas. Selon le ministre, ce comité a émis depuis sa création 194 avis de conformité en réponse aux requêtes religieuses, à l’issue de 421 réunions scientifiques. Lors de ces sessions, 196 études et documents ont été présentés par les membres du Comité, accompagnés de 191 analyses spécialisées portant sur les aspects juridiques, les applications pratiques et les comparaisons internationales.

Un secteur en expansion mais encore vulnérable

Il convient de souligner que lors de cette conférence de haut niveau, il a été question de présenter les conclusions clés du Rapport sur la stabilité de l’industrie des services financiers islamiques pour l’année 2025, récemment publié par l’IFSB. Ce rapport met en lumière la croissance soutenue du secteur, tout en appelant à remédier aux vulnérabilités structurelles qui pourraient compromettre sa stabilité à long terme. Dans ce sens, Dr Ghiath Shabsigh, secrétaire général du Conseil, a alerté sur les faiblesses persistantes dans les segments non bancaires. Il a plaidé dans ce sens pour un approfondissement des marchés des sukūk, un renforcement des infrastructures et une poursuite des réformes réglementaires pour asseoir un écosystème solide.

Une feuille de route pour l’avenir