Le Trésor mobilise 4,5 MMDH lors de l’adjudication du 17 février

Par dogofallstreets / février 18, 2026

Chez RISK NETWORK, nous suivons de près ces opérations de levées de fonds. Elles constituent des indicateurs précieux sur l’état des liquidités et sur les anticipations des taux d’intérêt au Maroc, influençant indirectement la performance de la Bourse de Casablanca.

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Une demande massive face à une offre maîtrisée

Le fait marquant de cette séance réside dans l’appétit des investisseurs institutionnels. Les soumissions totales ont dépassé les 17 milliards de dirhams, alors que le Trésor n’en a retenu que 4,5 MMDH.

Ce ratio de satisfaction souligne une sélectivité accrue de la part de l’État. Le Trésor profite d’une situation de trésorerie confortable pour dicter ses conditions et limiter le coût de la dette, ne retenant que les offres les plus compétitives.

• Montant proposé : Plus de 17 MMDH.
• Montant adjugé : 4,5 MMDH.
• Taux de satisfaction : Environ 26%.

Le court terme à l’honneur : focus sur la maturité 52 semaines

L’opération s’est principalement concentrée sur des maturités courtes, notamment les bons à 52 semaines. Ce choix stratégique permet au Trésor de gérer sa courbe des taux avec agilité tout en répondant à la demande des investisseurs pour des actifs liquides.

Pour les gestionnaires de portefeuilles, cette concentration sur le court terme est un signal de prudence ou d’attente face aux futures décisions de politique monétaire de Bank Al-Maghrib.

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Impact pour l’investisseur et le marché boursier

Pourquoi l’adjudication du Trésor est-elle cruciale pour un investisseur en actions sur l’indice MASI ? La réponse réside dans l’arbitrage. Lorsque les taux obligataires se stabilisent ou baissent, l’attractivité relative des dividendes versés par les sociétés cotées augmente.

En tant qu’expert en gestion de risques, RISK NETWORK analyse ces flux pour anticiper les rotations sectorielles. Une levée de fonds réussie et maîtrisée stabilise le compartiment obligataire, offrant ainsi une visibilité bienvenue pour le marché des capitaux.

1. Stabilité des taux : Moins de pression sur les coûts de financement des entreprises cotées.
2. Confiance institutionnelle : Une forte demande témoigne de la confiance des banques et assureurs dans la signature du Royaume.
3. Liquidité du marché : Le dynamisme du marché primaire irrigue l’ensemble de l’écosystème financier.

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Accompagnement et conseil avec RISK NETWORK

Naviguer entre le marché obligataire et les actions de la Bourse de Casablanca demande une expertise pointue. RISK NETWORK accompagne les particuliers et les entreprises dans l’optimisation de leur stratégie d’investissement.

Nos analyses couvrent tous les segments : des obligations souveraines aux IPO en passant par les fonds de placement. Nous suivons l’actualité macroéconomique pour vous aider à transformer l’information en décision stratégique rentable.

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