Gestion publique au Maroc : Décryptage des irrégularités relevées par la Cour des comptes et impacts sur l’écosystème financier

La publication du dernier rapport de la Cour des comptes constitue un rendez-vous crucial pour l’ensemble des acteurs économiques du Royaume. Au-delà du simple contrôle administratif, ces conclusions dessinent une cartographie des risques qui influence directement la confiance des investisseurs et la stabilité de notre environnement des affaires.

Chez RISK NETWORK, en tant que cabinet indépendant de conseil en investissement financier, nous analysons ces données pour comprendre comment la gestion des deniers publics impacte la sphère privée, les marchés de capitaux et, par extension, vos portefeuilles d’actifs à la Bourse de Casablanca.

Radioscopie des irrégularités : Les zones de vigilance majeure

Les juridictions financières ont identifié des défaillances systémiques touchant l’ensemble du cycle administratif. Pour un investisseur, ces anomalies sont des indicateurs de « risque opérationnel » au sein des structures publiques qui interagissent quotidiennement avec le secteur privé et les entreprises cotées au MASI.

L’exécution des dépenses et les marchés publics

Le premier point d’alerte concerne la violation des règles relatives aux marchés publics. Ces procédures, censées garantir la transparence et la concurrence, souffrent parfois de lacunes dans leur préparation ou leur exécution. Pour les sociétés cotées spécialisées dans le BTP ou les services aux collectivités, la rigueur de ces processus est un gage de visibilité sur leur carnet de commandes.

Production de documents non conformes et avantages indus

L’octroi d’avantages injustifiés et la production de pièces justificatives non conformes représentent une part significative des griefs. Ces pratiques faussent le jeu de la libre concurrence et peuvent créer des distorsions de marché. La transparence budgétaire est pourtant le socle sur lequel repose l’attractivité du Maroc pour les investisseurs étrangers et institutionnels.

Pourquoi ces constats importent-ils pour l’investisseur sur la Bourse de Casablanca ?

L’interconnexion entre les finances publiques et les marchés financiers est plus étroite qu’il n’y paraît. Les irrégularités soulevées par la Cour des comptes ont des répercussions indirectes mais réelles sur la valorisation des actifs et la gestion de vos investissements.

• Confiance des marchés : Une gestion publique rigoureuse améliore la notation souveraine du pays, influençant favorablement les taux d’intérêt et le marché obligataire.
• Risque de contrepartie : Les entreprises privées qui sont créancières de l’État doivent naviguer dans un environnement où les irrégularités de paiement ou de procédure peuvent impacter leur trésorerie.
• Gouvernance globale : L’amélioration de la gestion publique tire vers le haut les standards de gouvernance d’entreprise (ESG) pour l’ensemble de l’écosystème marocain.

Chez RISK NETWORK, nous intégrons ces variables de « risque pays » dans nos modèles d’analyse pour conseiller nos clients sur l’allocation de leurs fonds, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations ou de placements en OPCVM.

Vers une réforme de la gestion publique : Opportunités et gestion de risques

Le rapport de la Cour des comptes n’est pas qu’une liste de sanctions ; c’est un levier de réforme. Les recommandations visent à instaurer une culture de la performance et de la reddition des comptes. Pour le secteur financier, cette transition est porteuse de nouvelles opportunités.

Digitalisation et transparence financière

La lutte contre les irrégularités passe par la digitalisation des processus financiers. Cela favorise l’essor de la Fintech et améliore la circulation de l’information financière, rendant le marché marocain plus mature et plus lisible pour les particuliers souhaitant dynamiser leur épargne.

Renforcement de l’audit et de l’assurance

La nécessité de vigilance accrue, telle que soulignée par les magistrats financiers, pousse les entreprises et les institutions à renforcer leurs propres systèmes de gestion des risques. C’est précisément ici que l’expertise de RISK NETWORK intervient, en accompagnant les investisseurs dans la sélection d’actifs résilients face aux incertitudes administratives.

Conclusion : La vigilance, clé de la performance

La gestion des finances publiques au Maroc est en pleine mutation. Si les irrégularités dévoilées appellent à la prudence, elles témoignent aussi d’une volonté institutionnelle de transparence. Pour l’investisseur avisé, comprendre ces dynamiques est essentiel pour anticiper les mouvements de la Bourse de Casablanca et protéger ses actifs.

Le rôle de RISK NETWORK est de vous fournir cette lecture critique et experte. En scrutant l’actualité économique et boursière sous le prisme du risque, nous transformons l’information brute en une stratégie d’investissement solide et adaptée au contexte local.