Besoin de liquidité bancaire à 135,7 MMDH : Quelles implications pour vos investissements en Bourse ?

Le système bancaire marocain traverse une phase de tension monétaire notable en cette fin d’année. Chez RISK NETWORK, notre mission est de décrypter ces indicateurs macroéconomiques complexes pour vous aider à anticiper leurs impacts sur la Bourse de Casablanca et vos portefeuilles d’actifs.

Au cours du mois de décembre 2025, le besoin de liquidité des banques s’est significativement creusé. La moyenne hebdomadaire s’est établie à 135,7 milliards de dirhams (MMDH), marquant une progression par rapport aux 129,1 MMDH enregistrés le mois précédent.

Radiographie du déficit de liquidité en décembre 2025

L’aggravation du besoin de liquidité de 6,6 MMDH en un seul mois n’est pas un événement anodin. Plusieurs facteurs structurels et conjoncturels expliquent cette pression sur la trésorerie des banques commerciales marocaines.

L’un des principaux catalyseurs demeure la circulation fiduciaire (le cash) qui reste particulièrement élevée au Maroc. En période de fin d’année, la demande en billets et monnaies s’intensifie, drainant mécaniquement la liquidité hors des coffres des banques vers les ménages.

En tant qu’experts en gestion de risques, nous surveillons de près cette métrique car elle conditionne directement la capacité des banques à financer l’économie et, par extension, leur rentabilité sur le marché des actions.

L’intervention de Bank Al-Maghrib : Un filet de sécurité robuste

Face à ce besoin croissant, la Banque Centrale (BAM) a ajusté son dispositif d’intervention pour maintenir la stabilité des taux sur le marché monétaire. L’enveloppe globale des injections a été portée à 154,5 MMDH.

Voici le détail des instruments mobilisés par l’institut d’émission :

• Avances à 7 jours : 72,1 MMDH injectés via les appels d’offres hebdomadaires.
• Opérations de pension : 51,7 MMDH pour soutenir le financement à plus long terme.
• Prêts garantis : Environ 30,7 MMDH destinés principalement au soutien des TPME.

Cette réactivité de Bank Al-Maghrib est essentielle. Elle permet de maintenir le taux Interbancaire proche du taux directeur, évitant ainsi une hausse brutale du coût du crédit qui pourrait freiner la croissance économique nationale.

Impacts sur la Bourse de Casablanca et l’indice MASI

Pour un investisseur accompagné par RISK NETWORK, comprendre la corrélation entre liquidité bancaire et marchés financiers est primordial. Une liquidité sous pression peut influencer le comportement du MASI à travers plusieurs canaux :

1. La valorisation des valeurs bancaires

Le secteur bancaire pèse lourd dans la capitalisation boursière de Casablanca. Un coût de refinancement plus élevé peut impacter temporairement les marges d’intermédiation, bien que la remontée des taux puisse, à l’inverse, favoriser les revenus d’intérêts sur le long terme.

2. L’arbitrage vers les produits de taux

Lorsque la liquidité se raréfie, les taux sur le marché obligataire peuvent subir des pressions haussières. Pour les investisseurs institutionnels, cela peut rendre les bons du Trésor plus attractifs par rapport aux dividendes des actions, entraînant des arbitrages de portefeuilles.

3. La psychologie des investisseurs particuliers

Un marché monétaire tendu est souvent perçu comme un signal de prudence. Chez RISK NETWORK, nous conseillons dans ce contexte une approche sélective, privilégiant les valeurs résilientes ayant une faible dépendance à l’endettement court terme.

Perspectives 2026 : Quelle stratégie adopter ?

Malgré ce besoin de liquidité record, le marché financier marocain dispose de fondamentaux solides. Les récentes réformes et l’inclusion du Maroc dans des indices internationaux renforcent l’attractivité de la place financière de Casablanca.

Voici les recommandations stratégiques de nos experts pour naviguer dans cet environnement :

• Surveillance des taux : Restez attentifs aux prochaines décisions de Bank Al-Maghrib concernant le taux directeur. Une stabilité est souvent synonyme de visibilité pour les marchés d’actions.
• Diversification sectorielle : Ne vous exposez pas uniquement au secteur bancaire. Les secteurs de l’industrie, de l’agroalimentaire ou de l’énergie offrent des couvertures intéressantes face aux variations de liquidité.
• Analyse fondamentale : Dans un contexte de liquidité chère, la qualité du bilan des entreprises devient le critère de sélection numéro un.

Chez RISK NETWORK, nous restons à vos côtés pour transformer ces données macroéconomiques en opportunités d’investissement concrètes. La maîtrise du risque commence par une compréhension fine des flux qui irriguent notre économie.

Que vous soyez un investisseur aguerri ou que vous souhaitiez réaliser vos premiers placements en Bourse, notre cabinet vous apporte l’expertise nécessaire pour optimiser vos rendements tout en protégeant votre capital.