Le HCP annonce une croissance de 7,6% de la demande intérieure au T3 2025 : Quel impact pour votre portefeuille ?
L’économie marocaine franchit un nouveau palier de croissance. Selon les dernières notes de conjoncture publiées par le Haut-Commissariat au Plan (HCP), la demande intérieure a enregistré une accélération remarquable de 7,6 % au cours du troisième trimestre 2025.
Cette performance, nettement supérieure aux 5,9 % enregistrés durant la même période l’année précédente, confirme que le moteur interne de l’économie nationale tourne désormais à plein régime. Pour les investisseurs et les clients de RISK NETWORK, cette donnée est un signal fort.
En tant que cabinet indépendant spécialisé dans le conseil en investissement et la gestion de risques, nous décryptons aujourd’hui comment ce dynamisme de la consommation et de l’investissement impacte la Bourse de Casablanca et vos stratégies de placement.
Les piliers de cette accélération de la demande intérieure
Pour comprendre les opportunités de marché, il faut d’abord identifier d’où provient cette croissance. La hausse de 7,6 % de la demande intérieure au Maroc ne résulte pas du hasard, mais d’une combinaison de facteurs structurels et conjoncturels.
La consommation des ménages reste le socle
Malgré les pressions inflationnistes mondiales observées par le passé, la consommation des ménages marocains fait preuve d’une résilience exemplaire. Elle bénéficie notamment de la stabilisation des prix de certains produits de base et d’un marché du travail qui montre des signes de reprise dans les secteurs urbains.
Le retour en force de l’investissement brut
L’investissement, ou Formation Brut de Capital Fixe (FBCF), joue un rôle déterminant dans ces chiffres. Les grands chantiers d’infrastructure, portés par l’État et le secteur privé en prévision des échéances sportives et économiques de 2030, stimulent l’ensemble de la chaîne de valeur industrielle.
- Augmentation des dépenses d’équipement des entreprises.
- Dynamisme des chantiers de construction et des travaux publics.
- Renforcement des stocks stratégiques pour répondre à la demande future.
Impact sur la Bourse de Casablanca : Le MASI en ligne de mire
À la Bourse de Casablanca, la corrélation entre demande intérieure et performance boursière est souvent directe pour de nombreuses valeurs dites « domestiques ». Cette croissance de 7,6 % offre une visibilité précieuse sur les futurs résultats semestriels et annuels des sociétés cotées.
Le secteur financier et bancaire
La hausse de la demande intérieure s’accompagne mécaniquement d’une hausse du recours au financement. Les banques cotées au MASI devraient bénéficier d’un volume de crédit à la consommation et à l’équipement plus important, renforçant ainsi leurs marges d’intermédiation.
Le secteur de la distribution et de l’agroalimentaire
Lorsque la demande des ménages accélère, les géants de la distribution et de l’industrie agroalimentaire voient leurs volumes de ventes progresser. Pour un cabinet comme RISK NETWORK, ces valeurs deviennent des cibles privilégiées pour des portefeuilles cherchant à capter la croissance réelle du pays.
L’immobilier et les matériaux de construction
Avec l’investissement comme second moteur, le secteur du bâtiment et des matériaux (cimenteries, sidérurgie) profite pleinement de cette dynamique. Nous observons une demande accrue pour les titres liés au béton et aux infrastructures, essentiels à la réalisation des objectifs de croissance du T3 2025.
Analyse de risques : Ce que l’investisseur doit surveiller
Si la croissance de 7,6 % est une excellente nouvelle, la gestion de risques impose de rester vigilant. Un dynamisme trop prononcé de la demande intérieure peut parfois entraîner un déséquilibre de la balance commerciale si celle-ci est satisfaite par des importations massives.
Chez RISK NETWORK, nous conseillons à nos clients de surveiller trois indicateurs clés dans les mois à venir :
- L’évolution des taux : Une demande forte peut inciter Bank Al-Maghrib à maintenir une politique monétaire prudente pour éviter toute surchauffe inflationniste.
- La volatilité du marché obligataire : Les besoins de financement de l’État et du privé pourraient influencer les rendements des bons du Trésor.
- La liquidité du marché : Un environnement de croissance attire de nouveaux flux de capitaux, mais la sélectivité reste de mise lors des IPO ou des augmentations de capital.
Notre rôle est de vous accompagner dans la lecture de ces signaux pour transformer une actualité macroéconomique en une opportunité de gestion de portefeuille robuste et rentable.
Comment optimiser vos investissements avec RISK NETWORK ?
Dans un contexte où la demande intérieure devient le moteur principal de l’économie marocaine, la passivité est le principal risque. Les marchés financiers réagissent rapidement et les cours intègrent souvent les anticipations de croissance bien avant la publication officielle des bilans.
En tant qu’investisseur particulier ou institutionnel, vous devez adapter votre stratégie :
- Réallocation d’actifs : Est-ce le moment de renforcer vos positions sur les valeurs cycliques ?
- Diversification via les OPCVM : Choisir les bons fonds qui sont exposés aux secteurs porteurs de la demande nationale.
- Protection du capital : Utiliser des instruments de couverture si la hausse de la demande impacte les taux d’intérêt.
L’expertise de RISK NETWORK sur le marché marocain nous permet de vous offrir un conseil sur mesure, basé sur des données fiables et une analyse indépendante des tendances de la Bourse de Casablanca.
Le chiffre du HCP pour ce troisième trimestre 2025 confirme que le Maroc est sur une trajectoire ascendante. Il appartient désormais aux investisseurs de se positionner intelligemment pour profiter de cette création de valeur nationale.
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