Accélération de la demande intérieure au T3 2025 : Quel impact pour vos investissements à la Bourse de Casablanca ?

L’économie marocaine confirme sa résilience et sa capacité de rebond. Selon les derniers indicateurs publiés par le Haut-Commissariat au Plan (HCP), la demande intérieure a enregistré une progression remarquable de 7,6 % au cours du troisième trimestre 2025. Cette accélération dépasse largement les 5,9 % observés durant la même période en 2024.

Pour les experts de RISK NETWORK, cette donnée est loin d’être un simple chiffre macroéconomique. Elle constitue un indicateur avancé crucial pour anticiper les performances des entreprises cotées sur le MASI et pour ajuster vos stratégies d’allocation d’actifs dans un contexte de croissance tirée par la consommation et l’investissement.

Déchiffrage des moteurs de la demande intérieure

Cette hausse de 7,6 % ne repose pas sur un seul levier, mais sur une synergie de facteurs qui stimulent l’activité économique globale du pays. Le dynamisme observé au T3 2025 s’explique principalement par :

• La consommation des ménages : Soutenue par une maîtrise relative de l’inflation et des transferts records des Marocains Résidant à l’Étranger (MRE).
• L’investissement brut (FBCF) : Les grands chantiers d’infrastructure et la préparation d’événements d’envergure internationale boostent les dépenses d’équipement et de construction.
• La consommation publique : Les dépenses de fonctionnement et d’investissement de l’État continuent de jouer un rôle contracyclique essentiel.

Chez RISK NETWORK, nous analysons cette configuration comme un signal « bullish » (haussier) pour le marché actions. Une demande intérieure robuste garantit souvent des revenus stables pour les entreprises locales, limitant ainsi les risques de volatilité extrême.

Impact direct sur la Bourse de Casablanca et le MASI

L’accélération de la demande intérieure a des répercussions immédiates sur plusieurs compartiments de la Bourse de Casablanca. Les investisseurs doivent surveiller de près les secteurs qui captent directement ce flux de liquidités.

Le secteur bancaire : Un catalyseur de croissance

Avec une consommation en hausse, le recours au crédit (consommation et habitat) tend à augmenter. Les banques de la place, majeures dans l’indice MASI, bénéficient d’une augmentation de leur produit net bancaire tout en maîtrisant leur coût du risque grâce à une conjoncture favorable.

La grande distribution et l’agroalimentaire

La consommation des ménages profite directement aux acteurs de la distribution et aux producteurs de biens de consommation courants. Ces valeurs offrent souvent des profils de « rendement » intéressants pour les portefeuilles défensifs.

BTP et Matériaux de construction

La hausse de 7,6 % de la demande intérieure intègre une composante investissement forte. Les cimentiers et les entreprises de BTP cotées profitent de l’accélération des projets d’infrastructure nationaux, un segment que nous suivons de très près pour nos clients en gestion de risques.

Quelles opportunités pour votre portefeuille d’investissement ?

Face à une telle dynamique, l’investisseur particulier ou institutionnel doit se poser la question de son allocation d’actifs. L’économie marocaine semble s’éloigner des périodes d’incertitude pour entrer dans un cycle de croissance plus soutenu.

Voici les recommandations stratégiques de RISK NETWORK pour naviguer dans ce contexte :

• Privilégier les valeurs domestiques : Celles dont le chiffre d’affaires est principalement réalisé au Maroc sont les premières bénéficiaires de la hausse de la demande.
• Diversification sectorielle : Ne pas se limiter aux banques, mais explorer les secteurs cycliques qui profitent du renouveau de l’investissement.
• Attention aux taux d’intérêt : La force de la demande pourrait influencer la politique monétaire de Bank Al-Maghrib. Une surveillance accrue du marché obligataire est donc nécessaire.

En tant que cabinet indépendant, notre mission est de transformer ces données macroéconomiques brutes en décisions d’investissement concrètes. La lecture du HCP confirme que le marché financier marocain dispose de fondamentaux solides pour la fin d’année 2025.

Gestion de risques : Anticiper pour mieux gagner

Si la hausse de la demande est une excellente nouvelle, elle impose également une vigilance accrue sur certains points de friction potentiels. Une hausse trop rapide de la demande peut entraîner des tensions inflationnistes ou un creusement du déficit commercial par le biais des importations de produits finis.

C’est ici que l’expertise de RISK NETWORK prend tout son sens. Nous aidons nos clients à construire des portefeuilles résilients capables de capter la croissance de l’économie nationale tout en se protégeant contre les retournements de cycles ou les chocs externes.

Que vous soyez un particulier souhaitant dynamiser son épargne ou une entreprise cherchant à optimiser sa trésorerie via des placements en OPCVM ou en actions directes, l’analyse de la conjoncture est votre meilleur allié.