Électricité : une demande sans précédent au Maroc et ses opportunités pour les investisseurs

Le secteur énergétique marocain traverse une phase de mutation historique. En 2024, la consommation électrique nationale a franchi des sommets jamais atteints, signalant une vitalité économique qui ne laisse pas indifférents les observateurs financiers et les spécialistes de la Bourse de Casablanca.

Chez RISK NETWORK, nous analysons ces évolutions non seulement comme des indicateurs de croissance macroéconomique, mais surtout comme des leviers stratégiques pour vos investissements. Cette hausse de la demande n’est pas un épiphénomène : elle est le fruit d’une accélération industrielle et d’une réforme structurelle du marché de la distribution.

Comprendre les enjeux de cette transformation est essentiel pour tout investisseur souhaitant optimiser son portefeuille dans un contexte de transition énergétique et de réorganisation des services publics au Maroc.

Les moteurs d’une consommation électrique record en 2024

L’explosion de la demande électrique s’explique par une conjonction de facteurs structurels puissants. Le premier pilier est sans conteste la relance industrielle. Le Maroc s’est imposé comme un hub incontournable dans les secteurs de l’automobile et de l’aéronautique, des industries particulièrement énergivores.

Le second moteur réside dans les grands projets d’infrastructure. Entre l’extension du réseau de la Ligne à Grande Vitesse (LGV), le déploiement massif de stations de dessalement d’eau de mer et la préparation des infrastructures pour la Coupe du Monde 2030, les besoins en énergie augmentent de manière exponentielle.

Enfin, l’urbanisation croissante et l’amélioration du taux de pénétration des équipements électriques dans les ménages marocains soutiennent une demande domestique solide, offrant une visibilité à long terme pour les producteurs d’énergie.

La restructuration du marché : L’avènement des SRM

Pour accompagner cette demande croissante, le Maroc a entrepris une réforme audacieuse de son système de distribution. La création des Sociétés Régionales Multi-services (SRM) marque la fin d’une gestion fragmentée pour laisser place à une approche territorialisée et intégrée.

Ces nouveaux opérateurs régionaux ont pour mission de gérer la distribution de l’électricité, de l’eau et de l’assainissement. Pour l’investisseur, cette réforme induit plusieurs changements majeurs :

• Optimisation des investissements : Les SRM permettent de mutualiser les ressources et d’attirer des financements privés plus importants.
• Transparence opérationnelle : Une gestion plus moderne et centralisée favorise une meilleure lecture des performances financières du secteur.
• Potentiel de partenariat : L’ouverture progressive du secteur vers des modèles de gestion plus agiles pourrait créer des opportunités de Private Equity ou de partenariats public-privé (PPP).

Le retrait progressif des régies autonomes et des délégataires privés classiques au profit des SRM redéfinit la cartographie des risques et des rendements dans le secteur des « Utilities ».

Impact sur la Bourse de Casablanca et le MASI

En tant qu’experts chez RISK NETWORK, nous surveillons étroitement l’impact de ces tendances sur les actifs cotés. Le secteur de l’énergie et des services publics est un pilier de l’indice MASI, offrant souvent des profils de rendement résilients et des dividendes réguliers.

Le cas des valeurs énergétiques cotées

Des acteurs majeurs comme Taqa Morocco sont aux premières loges. La hausse de la demande renforce leur carnet de commandes, tandis que leurs engagements dans les énergies renouvelables s’alignent avec la stratégie nationale. Ces valeurs sont souvent considérées comme des « valeurs de rendement » privilégiées par les institutionnels.

Le marché obligataire et les financements

La restructuration via les SRM et les besoins en capacités de production supplémentaires vont nécessiter des levées de fonds importantes. Nous anticipons une multiplication des émissions obligataires et, potentiellement, de nouvelles Introductions en Bourse (IPO) liées aux infrastructures énergétiques dans les années à venir.

Gestion de risques et stratégie d’investissement

Si la croissance de la demande est un signal positif, l’investisseur averti doit rester vigilant. La gestion de risques est au cœur de l’approche de RISK NETWORK. Plusieurs points d’attention méritent votre analyse :

• La volatilité des prix des matières premières : Même avec la montée des énergies vertes, le coût du charbon et du gaz impacte encore significativement les marges des producteurs.
• Le risque de régulation : Les réformes tarifaires prévues pour équilibrer les comptes de l’ONEE et des SRM peuvent influencer la rentabilité du secteur.
• L’exécution des projets : Le respect des délais dans les grands chantiers d’énergie renouvelable est crucial pour éviter des tensions sur le réseau.

Notre cabinet accompagne les particuliers et les entreprises dans l’analyse de ces variables complexes pour identifier les meilleurs points d’entrée sur le marché boursier marocain.

Pourquoi le secteur énergétique est un levier de diversification ?

Dans un portefeuille diversifié, l’énergie apporte une décorrélation partielle par rapport au secteur bancaire ou immobilier. C’est une thématique résiliente qui bénéficie de la souveraineté énergétique prônée par le Royaume, limitant ainsi l’exposition aux chocs extérieurs sur le long terme.

En intégrant des fonds orientés vers les infrastructures ou en sélectionnant des actions directes à la Bourse de Casablanca, vous participez activement à l’un des chantiers les plus porteurs de l’économie marocaine moderne.

Chez RISK NETWORK, nous mettons notre expertise à votre disposition pour déchiffrer ces mouvements de marché et transformer l’actualité économique en décisions d’investissement éclairées.